ارزیابی نقش چرخه عمر شرکت در بهینه سازی مدل ارزشگذاری اولسون

طبق تئوری چرخه عمر، اهمیت شاخصهای ریسک و عملکرد طی چرخه عمر شرکت متفاوت است. از طرفی مدلهای پیشبینی و ارزشیابی اولسون ) 5991 ( بر ارزش دفتری شرکت، سود حسابداری و فرض "تصادفی، متعادل و با ثبات بودن سودهایغیرعادی" متکی است. در این پژوهش با هدف بررسی توان بهبود مدل ارزشیابی اولسون با در نظر گرفتن متغیر چرخهی عمرشرکت، نمونهای متشکل از 551 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 5831 تا 5891 انتخاب و با استفادهاز روش شناسی پارک و چن ) 1112 ( به مراحل سه گانه چرخه عمر تقسیم و سپس با در نظر گرفتن جایگاه شرکت در چرخه عمر،مدلهای پیش بینی عایدات غیر عادی و ارزشیابی اولسون ) 5991 ( تعدیل و مدل تعدیل شده با مدل اولیه در دو دوره تخمین کوتاهمدت 1 ساله و بلند مدت 51 ساله مقایسه گردید. نتایج پژوهش نشان میدهد که طی هر دو دوره تخمین مدل تعدیل شده نسبتبه مدل اولیه عملکرد بهتری در پیش بینی عایدات غیر عادی و ارزشیابی شرکتها دارد، هرچند در دوره تخمین 51 ساله، ارزشهایبرآوردی هر دو مدل اولیه و تعدیل شده به نحو معنا داری کمتر از ارزشهای واقعی شده است.